美股學長早安日報——標普那指雙創歷史新高，特斯拉財報超預期，布蘭特突破$100

全球贏家們早安，我是美股學長沈嘉誠。

2026.04.23（四）上午 08:30

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一、昨日收盤——科技股帶動雙指數創歷史新高，布蘭特衝破$100整數關

標普500：+1.05%，收7,137.90——創歷史收盤新高。 那斯達克：+1.64%，收24,657.57——同步刷新歷史收盤新高。 道瓊工業：+0.69%，收49,490.03。 費城半導體：+2.72%，收9,909.27。 NYSE FANG+：+2.98%，收16,263.43。

個股焦點： 美光 MU +8.48%、AMD +6.67%、AVGO +5.09%、TSM ADR +5.26%——半導體板塊昨日是全場最強的一條鏈。台積電ADR +5.26%是近期最強單日表現之一，背後是公司展示最新一代晶片製造技術，確認2029年前在亞利桑那州啟用晶片封裝廠。AAPL +2.63%、MSFT +2.07%、AMZN +2.18%、GOOGL +2.12%（收$339.32）——Mag7全面走強。波音 BA +5%(收$231.28)，Q1調整後每股虧損$0.20遠優於共識的-$0.83，顯示航太復甦動能持續加速。

盤後財報： 特斯拉 TSLA：盤後+4%——Q1 EPS $0.41超預期$0.37，毛利率19.2%創近年新高，詳細拆解在第二節。 IBM：盤後-6%——Q1超預期但全年財測維持不變，市場解讀保守。 ServiceNow NOW：盤後-12%——中東大型政府合約延遲成交，訂閱營收成長承壓，雖上調全年展望但衝擊當日情緒。 英特爾 INTC：盤後+3%——馬斯克在TSLA財報電話中宣布Terafab將採用英特爾14A製程，Intel拿到首位大型外部客戶。

商品： WTI原油 +3.67%，收$92.96。布蘭特 +3.48%，收$101.91，正式突破$100整數關卡。黃金 +0.5%，收$4,735.65，從前日低點反彈。白銀 +1.4%，收$77.80。

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二、今天最重要的一件事——TSLA財報解讀：毛利率說了，Robotaxi沒說完

昨晚TSLA財報是本季迄今Mag7第一張成績單，給了市場一個相對乾淨的答案。

特斯拉 TSLA Q1財報完整數據： Q1營收：$22.39B（共識$22.64B，略低但在接受範圍） 調整後EPS：$0.41（共識$0.37，超預期約11%） 電動車毛利率（不含積分）：19.2%，高於去年任何一季 Q1淨利：$4.77億（vs去年同期$4.09億，年增+16.6%） Q1資本支出：$24.9億（+67% YoY） 能源業務營收：$24.1億（vs去年$27.3億，-12%）

盤後約+4%。

毛利率的訊號：19.2%是今晚最值得記下來的數字。這比市場最樂觀的共識預期還高，背後的原因是平均售價上升+材料成本下降的雙重驅動，外加部分關稅退款的一次性利益。市場原本最擔心的毛利率崩跌沒有發生，「汽車業務現金流支撐AI夢想」的邏輯獲得了基礎性確認。

馬斯克說了什麼：Model Y和Model 3將推出「更平價版本」；第二季開始為首座大規模Optimus工廠做準備，目標首條產線年產100萬台機器人；Terafab確認採用英特爾14A製程——這一條是今晚最大的市場驚喜，英特爾盤後立刻+3%。

馬斯克沒有說清楚的：Robotaxi具體運營數字仍然缺席。奧斯汀的日均訂單數、里程數、事故率，沒有任何一個出現在財報電話裡。這不是紅燈，但它說明Robotaxi距離真正的財務貢獻仍然是長跑。

盤後+4%說明市場對今晚的答案是接受的，不是興奮的。毛利率守住是底線，Terafab×Intel是新故事，Robotaxi的沉默是下一季繼續追問的問題。

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三、Alphabet昨日收盤前瞻——發表TPU 8t和TPU 8i，財報數字待確認

GOOGL收$339.32（+2.12%）｜本月 +24.10%（vs 3/31 $273.50）｜今年至今 +8.41%（vs 1/2 $313.00）

Alphabet昨日正式發表新一代TPU晶片：TPU 8t（專用於訓練）和TPU 8i（專用於推論），是Google自製AI晶片戰略的最新一步。盤後財報具體數字截稿前尚未取得完整確認，今日開盤後走勢將是最直接的市場評分。BMO今日之前維持$410目標，稱GOOGL是「覆蓋宇宙中最好的AI投資方式之一」。

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四、地緣政治最新——布蘭特$101.91，EIA汽油庫存意外大減460萬桶

油市昨日上漲3% 有兩條同向力量疊加：

供應衝擊： 伊朗革命衛隊扣押兩艘貨櫃船——MSC Francesca（巴拿馬旗）和Epaminondas（賴比瑞亞旗），並向第三艘Euphoria開火。其中Epaminondas已獲准通行卻仍遭機槍和火箭推進榴彈攻擊，船橋嚴重損毀，21名船員（多為烏克蘭和菲律賓籍）無傷亡。這是2024年伊朗扣押MSC Aries以來最嚴重的商船扣押事件。

庫存衝擊： EIA數據顯示，截至4月17日當週，美國汽油庫存意外大減460萬桶（預期減少150萬桶），蒸餾油庫存下降340萬桶（預期250萬桶）。兩個數字都遠超預期，市場解讀為需求強勁訊號。

談判動態： 川普向《紐約郵報》表示，未來36至72小時內可能重啟談判。白宮發言人李威特澄清：3至5天期限說法不準確，川普尚未設定停火期限。伊朗總統裴澤斯基安表示願意對話，但強調封鎖是最大障礙。

Vitol執行長Russell Hardy：石油市場已面臨約10億桶的供應損失。Gunvor研究主管Frederic Lasserre：「你必須重新調整整個供應鏈，可能至少需要三、四個月才能讓產量回到戰前水平。」

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五、WTI原油——收$92.96，今年至今+60.41%

WTI原油 XTI/USD｜$92.96 昨日 +3.67%｜本週 +10.87%（vs 4/17 $83.85）｜本月 -9.64%（vs 3/31 $102.88）｜今年至今 +60.41%（vs 1/2 $57.95）

EIA汽油庫存大減460萬桶+伊朗扣船，兩條力量同方向，昨日WTI從$89.75拉升至$92.96。結構性問題沒有改變：Gunvor警告若戰爭再持續一個月，庫存即將耗盡；Energy Aspects預測荷姆茲通行量下個月可能回升至正常的50%，6月回升至75%，但分析師Amrita Sen直言：「我們可能永遠回不去正常狀態了。」

今天觀察點：川普36-72小時談判窗口是否有進展，是決定今日WTI方向最重要的外生變數。

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六、布蘭特原油——收$101.91，正式突破$100

布蘭特原油 XBR/USD｜$101.91 昨日 +3.48%｜本週 +12.76%（vs 4/17 $90.38）｜本月 -9.64%（vs 3/31 $112.78）｜今年至今 +64.60%（vs 1/2 $61.92）

布蘭特昨日正式收在$101.91，是3月初以來再度站回$100整數關卡。中東至中國的VLCC基準運費已飆升至每日近50萬美元，約為去年的九倍——這個數字說明，即使荷姆茲形式上重開，運輸成本的重置需要相當時間。

路透調查：56位經濟學家預測聯邦基金利率9月底前維持3.50-3.75%，今年完全不降息的比例從3月底的約15%倍增至約33%。通膨預估：PCE第二季3.7%、第三季3.4%、第四季3.2%，遠高於Fed 2%目標。

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七、黃金——昨日+0.5%，收$4,735.65，從一週低點反彈

黃金 XAU/USD｜$4,735.65 昨日 +0.5%｜本週 -2.58%（vs 4/17 $4,861）｜本月 +4.63%（vs 3/31 $4,526）｜今年至今 +8.36%（vs 1/2 $4,370.10）

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff說：「前日下跌後出現的低接買盤，也出現在貴金屬市場中。」昨日逢低買盤進場，加上伊朗扣船消息帶動的地緣避險需求，讓黃金從前日$4,698的低點回升。但10年期美債殖利率升至4.31%，美元指數維持在98.44附近，對黃金的機會成本壓制仍在。渣打Q3均值$4,850的目標框架不變，需要殖利率不再進一步上升才能兌現。

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八、白銀——昨日+1.4%，收$77.80

白銀 XAG/USD｜$77.80 昨日 +1.4%｜本週 -4.78%（vs 4/17 $81.71）｜本月 +10.65%（vs 3/31 $70.324）｜今年至今 +0.55%（vs 1/2 $77.374）

白銀隨黃金反彈，白金+2.1%至$2,079.80，鈀金+1.3%。貴金屬板塊昨日整體從前日低點修復，跌最深的反彈最強（白銀前日-3.9%、昨日+1.4%）。今年至今+0.55%，幾乎回到年初水位。

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九、熱門美股觀察

美光 MU｜約$487.48 昨日 +8.48%｜本月 +51.23%（vs 3/31 $321.80）｜今年至今 +70.84%（vs 1/2 $285.41）

《MATCH法案》遊說消息+整體半導體板塊強勢，MU昨日+8.48%是全場最強個股之一。今年至今+70.84%持續是本報告所有個股中YTD最強標的。Goldman Sachs指出，自戰事爆發以來，MU一家就貢獻了標普500指數51%的EPS修正。

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超微 AMD｜約$303.46 昨日 +6.67%｜本月 +54.69%（vs 3/31 $196.04）｜今年至今 +41.66%（vs 1/2 $214.16）

AI客製晶片多元供應商格局持續被定價，AMD昨日強勢配合整體半導體板塊。

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博通 AVGO｜約$422.65 昨日 +5.09%｜本月 +44.22%（vs 3/31 $293.41）｜今年至今 +22.14%（vs 1/2 $346.10）

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輝達 NVDA｜約$202.50 昨日 +1.31%｜本月 +22.62%（vs 3/31 $165.17）｜今年至今 +8.63%（vs 1/2 $186.50）

半導體板塊全面走強的一天，NVDA跟漲。台積電法說確認AI算力需求加速的邏輯繼續有效。

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台積電 ADR TSM｜約$387.44 昨日 +5.26%｜本月：（4/13基準$366.24）+5.67%｜

今年至今顯著超過標普500 台積電確認2029年前在亞利桑那州啟用封裝廠，並展示最新一代晶片製造技術——可在不使用ASML昂貴新設備的情況下生產出更小更快的晶片。這是今天最重要的供應鏈訊號之一。

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英特爾 INTC｜$66.26（4/21收盤），盤後+3% 盤後漲幅：$66.26 × 1.03 ≈ $68.24 今年至今 +79.57%（vs 1/2 $36.90）

馬斯克在TSLA財報電話宣布：「考量到Terafab開始大規模擴產時，14A製程應已相當成熟、準備好量產，因此14A看來是正確選擇，而且我們與英特爾有良好合作關係。」英特爾拿到首位大型外部14A客戶，Creative Strategies顧問Ben Bajarin：「英特爾14A製程可能會比市場原先預期更具影響力。」今日英特爾Q1財報正式公布，是今天最大的個股催化劑。

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波音 BA｜$231.28（昨日確認） 昨日 +5%+｜本月 +5.55%（vs 3/31 $219.16）｜今年至今 +6.50%（vs 1/2 $217.12）

Q1調整後每股虧損$0.20，共識預期-$0.83，超預期幅度達75%。Q1營收$22.22億vs共識$21.78億，737 Max 7和Max 10今年認證、2027年開始交機。疫情和安全危機後，波音的復甦動能正在轉化為真實的財報數字。

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ServiceNow NOW盤後 -12% 中東多筆大型政府合約延遲成交，訂閱營收成長承受約75個基點壓力。執行長Bill McDermott表示，客戶加大AI相關支出，公司並未面臨核心產品降價壓力，且上調全年訂閱營收展望。今日開盤是市場對SaaS板塊的重要壓力測試。

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IBM盤後 -6% Q1調整後EPS $1.91 vs共識$1.81（超預期），Q1營收$15.92B vs $15.62B（超預期），但全年財測維持不變。市場解讀：「既然第一季這麼好，為什麼不調高全年？」這個問題昨晚沒有答案。CFO的說法是「審慎經營」。

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十、全球六大指數

標普500 SPX500｜7,137.90 昨日 +1.05%｜本週 +0.17%（vs 4/17 7,126.06）｜本月 +12.51%（vs 3/31 6,343.72）｜今年至今 +4.29%（vs 1/2 6,845.50）

創歷史收盤新高。S&P 500 11大板塊，資訊科技領漲+2.31%，房地產-0.69%是唯一收黑板塊。財報季至今約82%成分企業超預期，企業獲利的實力正在成為比地緣政治更大的定價錨。

那斯達克100 NAS100｜26,937.28 昨日 +1.64%｜本週 +7.25%（vs 4/17 25,116.34）｜本月 +17.36%（vs 3/31 22,953.38）｜今年至今 +6.68%（vs 1/2 25,249.85）

同步創歷史新高。本月+17.36%是六大指數中月線漲幅最大，今年至今+6.68%轉為正報酬。AMD+6.67%、AVGO+5.09%、MU+8.48%的半導體板塊爆發是昨日那指最大的動力來源。

道瓊工業 US30｜49,490.03 昨日 +0.69%｜本週 +0.09%（vs 4/17 49,447.43）｜本月 +9.49%（vs 3/31 45,216.14）｜今年至今 +2.97%（vs 1/2 48,063.29）

波音+5%是道指昨日最大支撐，工業復甦邏輯在財報季獲得確認。

費城半導體 SOX｜9,909.27 昨日 +2.72%｜本週 +3.69%（vs 4/17 9,555.88）｜今年至今 +34.51%（vs 1/2 7,367.47）

MU+8.48%、AMD+6.67%、AVGO+5.09%、TSM ADR+5.26%——AI算力和記憶體雙主題同時爆發，SOX今年至今+34.51%繼續是六大指數中YTD最強。

德國DAX DAX30｜24,194.90 昨日 -1.24%（vs 4/21 24,270.87）｜本週 -2.05%（vs 4/17 24,702）｜本月 +7.22%（vs 3/31 22,562.88）｜今年至今 -1.21%（vs 1/2 24,490.41）

ServiceNow -12%對歐洲科技類股形成壓力，DAX昨日逆勢收跌。今年至今仍為六大指數中唯一負值，今日開盤持續觀察ServiceNow衝擊的擴散效應。

日經225 NK225｜59,585.86 昨日 +0.40%（vs 4/21 59,349.17）｜本月 +14.82%（vs 3/31 51,885.85）｜今年至今 +18.28%（vs 1/2 50,339.48）

盤中一度觸及歷史新高59,708。日本3月出口連續第七個月成長，貿易順差6,670億日元。軟銀+10%（ARM執行長兼任軟銀集團國際執行長）。4/28日銀決議前，油價高位對日本通膨預期的影響持續是市場關注點。

香港恆生 HSI50｜26,163.24 昨日 -1.25%（vs 4/21 26,487.48）｜本月 +5.70%（vs 3/31 24,750.79）｜今年至今 +2.08%（vs 1/2 25,630.54）

停火延長後中港股反應平淡，恆生昨日是亞股中最弱的。中國CSI 300小漲0.27%，港股相對偏弱，美中貿易關係的不確定性持續壓制港股估值。

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十一、外匯市場

美元指數 DXY｜約98.44（盤中參考） 10年期殖利率升至4.31%，路透調查顯示今年降息預期持續延後，三分之一受訪者認為今年可能完全不降息。美元在高利率支撐下繼續偏強。

USD/JPY｜159.48 昨日 +0.07%（vs 4/21 159.37）｜本月 -0.15%（vs 3/31 159.72）｜今年至今 +1.81%（vs 1/2 156.65） 降息預期持續降溫支撐美元，USD/JPY小幅走升。4/28日銀決議前160.00干預警戒線持續存在，整理格局不變。

EUR/USD｜1.1703 昨日 -0.34%（vs 4/21 1.1742）｜本月 +2.07%（vs 3/31 1.1465）｜今年至今 -0.36%（vs 1/2 1.1745） 美元走強壓制歐元，EUR/USD今年至今已轉為小幅負值，4月累積漲幅縮收至+2.07%。

GBP/USD｜1.3501 本月 +2.40%（vs 3/31 1.3185）｜今年至今 +0.21%（vs 1/2 1.3473）

AUD/USD｜0.7158 本月 +4.47%（vs 3/31 0.6851）｜今年至今 +7.29%（vs 1/2 0.6672） 澳幣4月整體受惠大宗商品走強，本月仍是G10中表現最強貨幣之一。

USD/CNH｜6.8318 本月 -1.20%（vs 3/31 6.915）｜今年至今 -2.07%（vs 1/2 6.9756） 人民幣4月溫和升值格局持續。

USD/MXN｜17.3297 昨日 +0.05%（vs 4/21 17.3210，披索微幅走弱）｜本月 -4.32%（vs 3/31 18.1112）｜今年至今 -3.74%（vs 1/2 18.0045） WTI昨收$92.44，油價高位對披索財政面邏輯的支撐仍在，但昨日披索略有回吐。本月仍累計升值+4.32%，是新興市場貨幣中4月最強表現之一。

 

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十二、今日重要事項（台灣時間）

今日盤前：英特爾 Q1財報正式公布——14A製程+Terafab首位大型客戶消息之後的第一次業績檢驗，是今天最大個股催化劑。今年至今+79.57%的股價已定價了很多期待，財報要說服市場這些期待值得保留。

今日盤前：德州儀器 Q1財報——工業和汽車半導體需求指標，TXN昨收$233.15（4/21基準）。

今日盤後：Meta、微軟等Mag7財報密集週——下週三開始集中。

持續關注：川普36至72小時談判窗口——今日（4/23）到明日（4/24）之間，是伊朗是否重返談判桌的關鍵時間帶。

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標普和那斯達克同步創歷史新高，在地緣政治仍不明朗、布蘭特突破$100、降息預期繼續延後的環境下——這個結果說的是一件事：企業獲利的實力，正在成為比地緣政治更大的定價錨。

TSLA毛利率19.2%、MU+8.48%、波音虧損比預期少75%——三張成績單說的是同一個方向：美國企業在壓力環境下的抗壓能力超過市場預期。Intel今天的財報，是對這個方向的下一個考試。

管好你的水位。我是美股學長沈嘉誠，我們下次見。

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文中提及之個股、商品、外匯及市場分析僅為公開資訊之觀察討論，非推介買進或賣出。投資涉及風險，任何投資決策應依據個人財務狀況與風險承受能力，並諮詢合格之證券投資顧問或專業機構。元大期貨｜槓桿交易商｜114年金管期總字第007號

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資料來源｜鉅亨網（2026/04/23 05:44）道瓊+0.69%=49,490.03；那指+1.64%=24,657.57；S&P+1.05%=7,137.90（歷史新高）；費半+2.72%=9,909.27；NYSE FANG++2.98%=16,263.43；TSLA Q1 EPS $0.41 vs $0.37，營收$22.39B vs $22.64B，毛利率19.2%，盤後+4%（2026/04/23 05:57）；馬斯克：Terafab採用英特爾14A製程（2026/04/23 07:39）；Intel盤後+3%；IBM盤後-6%（Q1 EPS $1.91 vs $1.81，全年財測不變）（2026/04/23 06:15）；ServiceNow盤後-12%（中東合約延遲）（2026/04/23 07:22）；波音+5%收$231.28（Q1虧損$0.20 vs共識$0.83）；MU+8.48%；AMD+6.67%；AVGO+5.09%；TSM ADR+5.26%；WTI+3.67%=$92.96（2026/04/23 04:33）；布蘭特+3.48%=$101.91；EIA：汽油庫存減460萬桶（預期150萬桶）；黃金+0.5%=$4,735.65；白銀+1.4%=$77.80（2026/04/23 06:36）；10年期殖利率4.31%；路透調查：三分之一受訪者認為今年完全不降息，PCE Q2預估3.7%（2026/04/23 01:00）；Vitol Russell Hardy：10億桶供應損失；Energy Aspects Amrita Sen：「可能永遠回不去正常狀態」（2026/04/22 23:00）；川普：36-72小時談判可能（2026/04/23 06:11）；白宮李威特：停火無明確期限（2026/04/23 05:30）；台積電確認2029年亞利桑那封裝廠；Goldman Sachs：MU貢獻標普500戰後51%EPS修正。

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