市場焦點速覽

1. 道瓊創高，資金逃離科技股

昨晚美股呈現明顯的「強道瓊、弱那指」格局。

• 道瓊大漲640點： 創歷史新高。資金湧入受惠於經濟擴張與降息的板塊，如金融、能源、工業。這是一場典型的「再通膨交易」（Reflation Trade）。
• 科技股承壓： 那斯達克下跌0.26%，費半下跌0.75%。輝達、微軟、亞馬遜等巨頭普遍收黑。

 

2. 甲骨文 (ORCL) 暴雷，AI泡沫的「金絲雀」？

昨晚科技股下跌的元兇，是雲端巨頭甲骨文。

• 事件： 甲骨文股價暴跌近11%。雖然雲端營收成長，但公司大幅調升2026年資本支出預期，引發市場恐慌。
• 市場擔憂： 投資人開始質疑：企業在AI基礎設施上砸了天文數字的錢（買GPU、蓋數據中心），但營收回報（ROI）何時能兌現？ 甲骨文的暴跌，反映了市場對「AI變現能力」的耐心正在耗盡。這也是為何輝達、AMD等「賣鏟子」的公司昨晚同步走弱的原因。

 

3. 博通 (AVGO) 的「定心丸」：AI需求仍強

在甲骨文的陰影下，博通盤後發布的財報，給了AI多頭一絲希望。

• 財報亮眼： 營收獲利雙超預期，且預告本季AI晶片銷售將翻倍。
• 股價反應： 盤後上漲3%。這證明，雖然市場擔心軟體端的變現（如甲骨文），但對於硬體端（晶片）的需求依然強勁。AI行情並未結束，只是變得更分化。

 

4. 貴金屬的「超級週期」：白銀狂飆4%

在美元走弱（DXY跌至98.66）與Fed降息的雙重助攻下，貴金屬迎來了全面爆發。

• 白銀： 暴漲近4%，突破$64美元，再創歷史新高。白銀正以「工業+貨幣」雙重屬性，領跑貴金屬市場。
• 黃金： 上漲1.2%，觸及$4280的一個月高點。分析師認為，在通膨未完全回落前降息，對黃金是重大利多。

 

5. 能源市場的「和平代價」

• 油價下跌： Brent與WTI均跌逾1.4%，觸及六週新低。原因是俄烏和平談判出現進展，加上美國成品油庫存大增。地緣政治的緩和，正在削弱油價的風險溢價。

 

市場觀點

綜合來看，市場正在進行一場深刻的「風格切換」。

1. 從「買夢想」到「看數字」： 甲骨文的暴跌是一個分水嶺。市場不再為單純的AI資本支出故事買單，而是要求看到真實的利潤。這將對高估值的科技股構成持續的壓力。
2. 資金輪動至「實體經濟」： 道瓊的創高與白銀的暴漲，都指向同一個趨勢：資金正在流向實體資產與週期性股票。在降息週期初期，這往往是勝率較高的策略。
3. 核心理念的實踐： 盈利，是人性的本能；而停損，才是交易的修行。
   • 昨晚看到道瓊大漲，你的人性本能（盈利）可能想追高科技股，期待補漲。
   • 但甲骨文的例子告訴我們，AI的容錯率正在降低。**修行（風控）**提醒你：不要在趨勢不明時，盲目接刀下跌的科技股。反而是趨勢明確的白銀與道瓊成分股，更值得關注。

操作建議：

• 科技股： 避開「高資本支出、低變現」的軟體/雲端股。關注像博通這樣有實質業績支撐的硬體龍頭，但操作上需更有耐心，等待回調買點。
• 貴金屬： 白銀強於黃金，是目前的領頭羊。$60美元以上是強支撐，順勢操作。
• 匯市： 美元走弱趨勢確立，有利非美貨幣反彈。留意日元在155附近的震盪。

這是一個汰弱留強的時刻，選對戰場比努力更重要。

 

今日重點新聞來源

1.〈紐約匯市〉美元走弱 Fed比預期更不鷹

https://news.cnyes.com/news/id/6272329

2.〈美股盤後〉甲骨文拖累AI概念股 那指費半齊收墨 道瓊標普雙雙創新高

https://news.cnyes.com/news/id/6272321

3.〈貴金屬盤後〉美元疲軟助攻 黃金觸及一個月高點 白銀再創新高

https://news.cnyes.com/news/id/6272326

4.〈能源盤後〉俄烏和平談判現進展 油市支撐消失 WTI 跌破 58 美元

https://news.cnyes.com/news/id/6272176

5.〈財報〉博通Q4超預期 預告AI晶片銷售翻倍 盤後升3%

https://news.cnyes.com/news/id/6272331

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